Stocks‎ > ‎

Futures Contract

posted 20 Jan 2011, 09:55 by Zam Mlk

Dalam Teman-istilah awam, kontrak berjangka adalah derivatif yang mendapatkan nilai dari nilai satu atau lebih pembolehubah yang mendasari atau aset secara kontrak. Alat yang mendasari boleh ekuiti, kewangan atau komoditi aset. Untuk setiap kontrak futures, harus ada pembeli dan penjual. Pembeli kontrak berjangka dikatakan telah mengambil posisi long sedangkan penjual kontrak futures dikatakan telah mengambil posisi short. Ketika dua pihak yang masuk ke dalam kontrak berjangka, para pemegang kontrak secara undang-undang berkewajipan untuk melaksanakan transaksi kontrak pada tarikh tertentu di masa depan yang melibatkan jumlah tertentu dan jenis aset pada harga yang telah ditentukan, sebagaimana dinyatakan di dalam kontrak.

 

Kontrak berjangka tersenarai di bursa, yang mengandungi clearing house untuk memastikan bahawa peniaga di pasar berjangka akan menghormati kewajipan mereka. Kontrak sangat standard, biasanya menentukan instrumen yang mendasari, kualiti, kuantiti barang yang perlu disampaikan, saiz kontrak, masa penghantaran dan cara penghantaran.Sebuah open interest [1] adalah jumlah kontrak yang saat ini ada.

 

pemegang kontrak Futures boleh memilih untuk menutup kedudukan berjangka dalam tiga cara berbeza:

 

  • Sebelum berakhirnya kontrak, pemegang kontrak boleh memilih untuk melakukan atau menandingi perdagangan berbalik menjadi sisi lain dari kedudukan dipegang oleh rumah penjelasan. Jika pemegang membuat perdagangan yang bertentangan dengan kedudukan sekarang, rumah penjelasan akan menghapuskan kedudukan, meninggalkan dia dengan baki sifar.
  • Atau, pemegang dapat menahan kontrak sampai berakhirnya kontrak. Pembeli kontrak akan menerima penghantaran barangan dan membayar untuk itu sedangkan penjual kontrak akan menghantar barang-barang dan menerima bayaran.
  • Pemegang juga dapat mencari seorang peniaga dengan kedudukan yang berlawanan dan kemudian menghantar barang-barang dan menetap di antara mereka sendiri dari lantai bursa. Exchange untuk fizikal sesuatu yang berbeza dari sebuah proses penghantaran kerana transaksi yang dirundingkan dan diselesaikan dari bursa.

Perdagangan berjangka di Malaysia

Di Malaysia, perdagangan berjangka ditawarkan oleh Bursa Malaysia Derivatives Berhad. Ada empat jenis kontrak berjangka yang tersenarai di bursa ini:

  • berjangka komoditi. berjangka komoditi bahawa aktif dalam pasaran adalah dalam mata wang MYR Crude Palm Oil Futures (FCPO) dan Crude Palm Kernel Oil Futures (FPKO). Mata wang USD Crude Palm Oil Futures (FUPO) baru saja diperkenalkan pada tahun 2008 untuk melengkapkan berjangka FCPO ada. Aset yang mendasari untuk kedua FCPO dan FUPO adalah Crude Palm Oil mana sebagai aset untuk FPKO adalah Crude Palm Kernel Oil.minyak sawit mentah yang berpunca dari kelapa sawit sedangkan inti kelapa sawit mentah adalah expeller ditekan dari kernel atau endosperms dari buah kelapa sawit.

 

Baik FCPO dan FPKO adalah-diselesaikan kontrak fizikal, yang bererti bahawa selepas berakhirnya kontrak, pembeli harus mengambil penghantaran fizikal minyak kelapa sawit atau minyak inti sawit mentah. Di sisi lain, FUPO adalah kontrak yang tunai diselesaikan tidak melibatkan penghantaran fizikal minyak kelapa sawit yang mendasarinya.

 

  • Ekuiti berjangka. Ekuiti futures berjangka kontrak berdasarkan saham atau indeks saham. berjangka ekuiti yang tersenarai di Bursa Malaysia Derivatif FTSE Bursa Malaysia KLCI Futures (FKLI) dan Single Stock Futures (SSFs).

FTSE Bursa Malaysia KLCI Futures (FKLI) didasarkan pada indeks komposit Bursa Malaysia, FBM KLCl, yang merupakan indeks tertimbang modal pasaran dari 30 saham syarikat Malaysia yang tersenarai di Bursa Malaysia. FKLI adalah kas diselesaikan kontrak. Setelah berakhirnya, setiap kontrak diselesaikan dengan merujuk pada harga indeks saham yang mendasarinya.

Bursa Single Futures (SSF) Kontrak didasarkan pada satu saham yang mendasarinya dipilih berdaftar di bursa efek.Dengan SSF, pelabur boleh mengambil posisi di saham yang mendasarinya tanpa-depan komitmen dari pembelian saham dan masih dapat menikmati capital gain yang sama ketika harga saham yang mendasarinya menghargai. Namun, pemegang SSF tidak berhak untuk menerima dividen atau hak-hak saham seperti mengambil bahagian dalam pertemuan para pemegang saham kerana mereka tidak pemegang saham sebenar syarikat.


  • Interbank ditawarkan berjangka suku (bunga berjangka bearing). Kuala Lumpur Interbank Offered Rate atau berjangka KLIBOR didasarkan pada bulan-tiga deposit antara bank di pasaran wang grosir Kuala Lumpur dengan jatuh tempo tiga bulan. Harga futures dikutip sebagai indeks dikira di 100 minus tingkat bunga pada tahun.Misalnya, deposit dikutip di pasaran tunai sebanyak 7.5% akan mempunyai harga indeks 92.5 di pasaran berjangka. Ini bermakna bahawa ketika suku bunga turun di pasaran tunai, kedudukan berjangka panjang (iaitu membeli futures kedudukan) meningkat nilai. Seperti kenaikan suku bunga, kedudukan futures jatuh. Para pengguna pengguna KLIBOR sebahagian besar bank komersial, bank pelaburan, rumah diskaun, Cagamas, syarikat pembiayaan dan syarikat insurans.

 

  • Surat Utang Negara Malaysia) bon berjangka MGS (. The MGS Futures ialah kontrak untuk membuat atau menerima penghantaran Surat Berharga Negara Malaysia (MGS) di masa mendatang. Mirip dengan berjangka suku bunga, obligasi berjangka juga digunakan sebagai instrumen lindung nilai bagi institusi kewangan dan syarikat swasta dengan jangka pendek, menengah dan panjang pendedahan suku bunga jangka untuk secara efektif menguruskan hutang mereka dan portfolio pendapatan tetap.


 

Dasar strategi perdagangan berjangka

(Lindung Nilai)

Ramai pedagang pasar berjangka hedgers. Mereka perdagangan kontrak berjangka dalam rangka dengan mengambil kedudukan yang meneutralkan risiko sebanyak mungkin. Hal ini khususnya umum di pasaran berjangka komoditi. Pada dasarnya ada dua jenis transaksi lindung nilai yang dapat diambil. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang ingin menjual minyak sawit mentah pada waktu tertentu di masa depan dapat pagar dengan mengambil kedudukan berjangka pendek di Palm Minyak Mentah Kontrak berjangka untuk mengunci harga jual di muka, terutama jika ada harapan bahawa harga komoditi akan turun. Ini disebut pagar pendek. Di sisi lain, syarikat yang tahu bahawa itu adalah kerana untuk membeli minyak inti sawit mentah di masa depan dapat menghilangkan ketidakpastian harga dengan mengadopsi kedudukan berjangka panjang di Crude Palm Kernel Oil Futures kontrak untuk mengunci harga beli sekarang. Ini juga dikenali sebagai lindung nilai panjang.

Indeks kontrak berjangka juga boleh digunakan oleh pelabur yang memegang portfolio yang erat menjejaki pasaran saham untuk mendapatkan perlindungan terhadap penurunan pasaran. Seorang pelabur yang memegang saham dalam syarikat blue-chip yang disenaraikan di Bursa Malaysia boleh memilih untuk mengambil posisi short di future KLCI FBM. Dalam hal bahawa pasaran berjalan ke bawah, keuntungan yang diperolehi daripada kontrak berjangka akan digunakan untuk mengimbangi kerugian yang dialami dalam pemilikan saham.

 

Berspekulasi

Berspekulasi pada dasarnya taruhan di mana pasaran sedang menuju didasarkan pada spekulan yang diharapkan.Sementara hedgers membeli atau menjual kontrak berjangka untuk melindungi mereka dari pergerakan harga yang merugikan daripada instrumen yang mendasarinya, spekulator mencari keuntungan dari kenaikan diantisipasi atau penurunan harga berjangka. Dalam melakukan demikian, hedgers bisa transfer risiko mereka ke spekulator. Oleh kerana itu, spekulator menghadapi risiko yang lebih tinggi berbanding dengan hedgers dalam mengejar keuntungan yang lebih tinggi.

Sebagai contoh, seorang pelabur yang mengharapkan pasaran yang akan terus meningkat dalam waktu dekat boleh cuba untuk keuntungan dari pasar bull dengan mengambil kedudukan panjang di FBM Indeks KLCI Futures. Dalam melakukannya, ia sampai ke keuntungan dari rally pasaran tanpa perlu membuat komitmen modal yang besar untuk membeli saham fizikal.

Arbitraging

Arbitraging menggunakan kontrak berjangka adalah pembelian serentak aset fizikal terhadap penjualan kontrak berjangka, atau sebaliknya, untuk mengunci keuntungan risiko minimum dalam menghadapi harga yang tidak setara.Misalnya, notis pelabur bahawa kelapa sawit mentah di pasaran fizikal sedang tersenarai pada harga yang lebih rendah berbanding dengan 2 bulan kedua Crude Palm (CPO) harga berjangka minyak. Dia kemudian melakukan pembelian CPO fizikal dan menjual 2 futures bulan nd. Setelah satu bulan, dia boleh menjual komoditi fizikal dan sukan atau menutup posisi futures untuk merealisasikan keuntungan. Namun, pelabur harus ingat bahawa untuk memanfaatkan kesempatan timbangtara, melibatkan perdagangan secara serentak di tempat [2] dan pasaran berjangka. Oleh kerana itu, kita harus faktor dalam kos pinjaman dan bayaran simpanan ke dalam strategi timbangtara.

 

Kesimpulan

 

Keuntungan utama dari perdagangan di kontrak berjangka adalah bahawa hal itu memungkinkan leverage yang tinggi, yang membawa tentang kemungkinan keuntungan yang besar, tetapi, pada masa yang sama, risiko kerugian yang besar kerana membesarkan kesan daripada perubahan kecil dalam harga . Kerana tahap risiko yang tinggi terlibat dalam leverage yang tinggi, pelabur yang ingin terlibat dalam perdagangan berjangka perlu memastikan bahawa mereka sedar akan risiko yang melekat di dalamnya pertama.

Comments